Η Κυβέρνηση στερεί από τη χώρα την ένταξή της στην ποσοτική χαλάρωση και τα οφέλη της
Η Κυβέρνηση κρατά όμηρο τη χώρα στην αβεβαιότητα, στερεί ρευστότητα από την οικονομία και αποτρέπει τη πιθανότητα εξόδου στις διεθνείς αγορές. Η καθυστέρηση της β’ αξιολόγησης και η συνεπαγόμενη απουσία της χώρας από το Πρόγραμμα Ποσοτικής Χαλάρωσης (QE) έχει πολύ υψηλό κόστος. Συντηρεί την έλλειψη εμπιστοσύνης στην οικονομία, αποθαρρύνει τους επενδυτές και αναπόφευκτα προσθέτει ακόμη σκληρότερα νέα μέτρα.
1. Τι σημαίνει η Ποσοτική Χαλάρωση (QE) για την έξοδο της Ελλάδας στις αγορές;
Εάν η Ελλάδα ενταχθεί στο QE τότε η Ε.Κ.Τ. θα μπορούσε να αγοράσει ελληνικά ομόλογα ύψους 4 - 5 δις ευρώ. Με δεδομένο ότι οι λήξεις ομολόγων που πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν την περίοδο 2017 - 2022 είναι σχετικά χαμηλές (καμία χρονιά δεν ξεπερνούν τα 12 δις ευρώ), η δυνατότητα παρέμβασης της Ε.Κ.Τ. θα εξασφαλίσει την έξοδο στις αγορές στο τέλος του 2017 ή στις αρχές του 2018 με λογικά επιτόκια. Σημειώνεται ότι το 2014 η Ελλάδα εξέδωσε δύο ομόλογα, ένα τριετές που λήγει φέτος τον Ιούλιο και ένα πενταετές που λήγει τον Απρίλιο 2019. Και τα δύο θα μπορούσαν να αναχρηματοδοτηθούν από τις αγορές ήδη από φέτος αν μπαίναμε τον Μάρτιο στο QE. Επειδή αυτό δεν είναι πιθανό, τότε θα μπορούσε να αναχρηματοδοτηθεί πρόωρα (μέσω κάποιας ανταλλαγής) το πενταετές ομόλογο ύψους 5 δις ευρώ, ώστε να δοθεί το μήνυμα ότι η Ελλάδα επιστρέφει στην κανονικότητα.
2. Τι σημαίνει η Ποσοτική Χαλάρωση (QE) για τις τράπεζες;
Η ένταξη στο QE θα μείωνε τα spreads των ελληνικών ομολόγων και το επιτόκιο κάτω από το 5%, αλλά και ενδεχομένως να οδηγούσε σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής διαβάθμισης από τους οίκους αξιολόγησης. Αυτό θα μείωνε το κόστος του χρήματος για τις ελληνικές τράπεζες και αυτές θα ήταν σε θέση να δώσουν περισσότερο και φθηνότερο χρήμα σε όλη την οικονομία που σήμερα στενάζει από την έλλειψη ρευστότητας.
3. Τι σημαίνει η Ποσοτική Χαλάρωση (QE) για τους πολίτες και τις επιχειρήσεις;
Οι πολίτες δεν θα δουν κάποια άμεση βελτίωση στην καθημερινότητά τους. Σε βάθος χρόνου, αν η ποσοτική χαλάρωση συνοδευτεί με αποκατάσταση της εμπιστοσύνης, τότε θα βοηθούσε στη περαιτέρω χαλάρωση των capital controls και τη σχετική μείωση επιτοκίων για τις πιστωτικές κάρτες και δάνεια. Οι μεγάλες επιχειρήσεις που εκδίδουν εταιρικά ομόλογα (π.χ. Ο.Τ.Ε., Δ.Ε.Η., Τιτάνας) θα δουν μεγάλη μείωση των επιτοκίων πράγμα που θα διευκολύνει τον δανεισμό τους για την ανάληψη επενδύσεων, θα επηρεάσει θετικά την κερδοφορία τους και ίσως τους ωθήσει να αυξήσουν τις θέσεις εργασίας τους.
Όλα αυτά τα θετικά στοιχεία δεν συμβαίνουν, γιατί η Κυβέρνηση Τσίπρα αδιαφορεί για την ένταξη της χώρας στο QE.
Συγκεκριμένα:
1ον. Καθυστερεί εδώ και δύο χρόνια να μπει στο Πρόγραμμα.
2ον. Ακόμη και τώρα, καθυστερεί το κλείσιμο της β' αξιολόγησης.
3ον. Δεν κάνει τίποτα για να προωθήσει ελάφρυνση του χρέους και να δώσει οριστική λύση στη βιωσιμότητά του, που αποτελεί προϋπόθεση για να υποβάλλει θετική Έκθεση η Ε.Κ.Τ. ώστε να ενταχθεί η Ελλάδα στο QE.
4ον. Κωλυσιεργεί σε όλες τις σοβαρές μεταρρυθμίσεις και τις αποκρατικοποιήσεις με αποτέλεσμα να συντηρεί την αβεβαιότητα και να μην αποκαθιστά την εμπιστοσύνη
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου